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重點(diǎn)關(guān)注煤焦需求改善情況

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-09-26 10:23:31 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

本周一,煤焦價(jià)格再次走低,焦煤期貨2410合約報(bào)收981.5元/噸,創(chuàng)2017年以來(lái)新低;2501合約報(bào)收1230.5元/噸,較上一交易日下跌3.41%。不過(guò),本周二焦煤市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),期貨價(jià)格跟隨黑色系商品大幅上漲。


期貨日?qǐng)?bào)記者注意到,去年12月份以來(lái),焦煤期貨主連合約價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì),4月曾出現(xiàn)階段性反彈,目前價(jià)格跌破去年5月底低點(diǎn)(1195元/噸),盤中創(chuàng)近4年以來(lái)新低(1182.5元/噸),而焦煤2410合約價(jià)格甚至跌破了1000元/噸。分析人士表示,本輪下跌的前半段,焦煤供應(yīng)量略有下滑,呈現(xiàn)國(guó)產(chǎn)煤產(chǎn)量下降、進(jìn)口煤數(shù)量有所增長(zhǎng)格局,但市場(chǎng)以交易弱需求邏輯為主,鋼廠高爐開(kāi)工率偏低使得煉焦煤、焦炭等原料價(jià)格持續(xù)下滑。4月以來(lái),下游需求呈回暖態(tài)勢(shì),鋼廠逐步提產(chǎn),帶動(dòng)原料需求增加,焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈。今年二季度后期國(guó)內(nèi)煉焦煤礦開(kāi)始提產(chǎn),疊加進(jìn)口量持續(xù)高位,焦煤價(jià)格再度轉(zhuǎn)跌。另外,今年三季度整體市場(chǎng)情緒不高,疊加蒙煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)格下調(diào)、舊標(biāo)螺紋鋼有拋售壓力、鋼廠因虧損減產(chǎn)等多重因素,加劇了焦煤價(jià)格的下跌趨勢(shì)。


對(duì)于最近兩個(gè)交易日焦煤價(jià)格的上漲,中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認(rèn)為,主要原因是超預(yù)期的宏觀政策發(fā)布后市場(chǎng)看漲情緒大幅提升,大宗商品市場(chǎng)整體回暖。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、市場(chǎng)信心仍待提振的背景下,央行等部門進(jìn)一步推出一攬子刺激政策,包括多項(xiàng)增量貨幣政策,支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,政策超預(yù)期提振了市場(chǎng)信心,促使多數(shù)商品期貨價(jià)格上漲。


“國(guó)內(nèi)宏觀政策的出臺(tái)帶動(dòng)市場(chǎng)情緒和預(yù)期整體好轉(zhuǎn)。9月24日,國(guó)新辦召開(kāi)金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì),多項(xiàng)重磅政策同時(shí)推出,市場(chǎng)情緒及市場(chǎng)預(yù)期有顯著的好轉(zhuǎn)。疊加煤焦價(jià)格持續(xù)下跌使得部分資金投機(jī)需求增加,帶動(dòng)煤焦價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲?!睎|海期貨煤焦研究員武冰心說(shuō)。


據(jù)悉,目前焦煤供應(yīng)總體保持良好,其中,國(guó)內(nèi)多數(shù)煉焦煤礦已進(jìn)入正常、平緩生產(chǎn)階段,產(chǎn)量波動(dòng)較小,精煤日產(chǎn)量基本與去年同期持平。從進(jìn)口端看,受口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)容緊張等因素影響,蒙煤進(jìn)口量連續(xù)下滑,而澳煤、美煤等海運(yùn)煤因性價(jià)比有所回升,7月、8月進(jìn)口表現(xiàn)亮眼,彌補(bǔ)了蒙煤進(jìn)口量下滑的空間,焦煤整體進(jìn)口量仍保持在較高水平,單月進(jìn)口量在1000萬(wàn)噸以上。


需求方面,目前煉煤焦等原料需求處于中位偏低水平。受需求負(fù)反饋的傳導(dǎo),8月份鋼廠開(kāi)始大規(guī)模減產(chǎn),日均鐵水產(chǎn)量由240萬(wàn)噸降至220萬(wàn)噸,帶動(dòng)焦化環(huán)節(jié)減產(chǎn),焦煤需求下滑。近期鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作,但因絕對(duì)利潤(rùn)仍較低,鋼廠復(fù)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎,焦煤實(shí)際需求仍未見(jiàn)明顯改善?!罢w看,目前焦煤供應(yīng)表現(xiàn)仍強(qiáng)于需求表現(xiàn),庫(kù)存呈連續(xù)增加趨勢(shì),且焦化端保持低原料庫(kù)存策略,煤礦、洗煤廠等環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力偏高,中長(zhǎng)期將對(duì)煤價(jià)形成拖累?!瘪T艷成說(shuō)。


對(duì)于焦煤的后市,武冰心認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)政策刺激及宏觀情緒回暖的帶動(dòng)下,市場(chǎng)預(yù)期有顯著好轉(zhuǎn),后續(xù)煤焦價(jià)格的上漲能否持續(xù)關(guān)鍵在于政策能否帶動(dòng)終端需求持續(xù)釋放,從而改變當(dāng)前需求不足的現(xiàn)實(shí),給煤焦市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的向上驅(qū)動(dòng)。投資者需要持續(xù)關(guān)注終端需求的表現(xiàn),謹(jǐn)慎追多。


“短期看,國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨,下游存在節(jié)前補(bǔ)充原料庫(kù)存的需求,且焦炭?jī)r(jià)格已開(kāi)啟提漲周期,將為焦煤價(jià)格提供一定的上漲空間。投資者需要關(guān)注鋼廠提產(chǎn)節(jié)奏是否加快,這將決定其補(bǔ)庫(kù)空間的大小。此外,宏觀政策‘組合拳’促使市場(chǎng)整體情緒回暖,10月份仍有政策出臺(tái)預(yù)期,焦煤價(jià)格有望跟隨黑色系商品偏強(qiáng)運(yùn)行,但國(guó)慶長(zhǎng)假前,市場(chǎng)參與者仍需根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做好倉(cāng)位管理,以防范市場(chǎng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”馮艷成說(shuō)。


責(zé)任編輯:劉健偉

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