近期國內(nèi)外原油期貨價格波動加劇，分析人士認為，在市場多空分歧加大背景下，后市油價仍將維持寬幅震蕩走勢。

方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影表示，原油市場波動加劇主要受地緣政治因素影響，包括巴以?；饏f(xié)議談判仍有變數(shù)、黎巴嫩和以色列邊境沖突以及利比亞內(nèi)部矛盾等。尤其是利比亞局勢動蕩令該國原油供給大幅下降，主要港口停止原油出口。

寶城期貨能化高級研究員陳棟也表示，中東地緣因素對油價的影響凸顯。利比亞東部政府宣布因“不可抗力”停止石油生產(chǎn)和出口。此外，近期烏克蘭入侵俄羅斯庫爾斯克州影響能源供應(yīng)，同樣有利于提振原油價格。

陳棟表示，宏觀方面，由于美國通脹數(shù)據(jù)重新步入下降趨勢，且制造業(yè)及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外惡化支持美聯(lián)儲降息。鮑威爾講話意味著9月降息基本確定。目前市場分歧在于降息幅度和后續(xù)降息路徑。隨著宏觀因素由弱轉(zhuǎn)強，市場風(fēng)險偏好得到提振，資金做多原油等大宗商品的信心有所提升。

“近兩周海外宏觀衰退擔憂有所減弱，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫。美聯(lián)儲7月會議紀要顯示美國通脹已從高位回落，勞動力市場也在降溫。且美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示其二季度GDP上修至3%，高于首次預(yù)估的2.8%。”光大期貨能源化工分析師杜冰沁說。另外，地緣沖突也加劇了市場對原油供應(yīng)的擔憂。但是從內(nèi)外盤油價表現(xiàn)看，對需求轉(zhuǎn)弱的擔憂仍是主導(dǎo)原油市場價格的主要因素。

杜冰沁認為，上周利比亞原油供應(yīng)中斷的消息加劇了市場波動。據(jù)報道，利比亞東部政府8月26日宣布對所有油田、碼頭和石油設(shè)施實施“不可抗力”，停止所有石油生產(chǎn)和出口?，F(xiàn)貨供應(yīng)收緊支撐月差結(jié)構(gòu)走強。但本周二利比亞央行行長稱各派別接近達成協(xié)議，且石油產(chǎn)量有望恢復(fù)，市場預(yù)計利比亞政府之間關(guān)系緩和將使全球市場原油供應(yīng)增加超50萬桶/日。受此消息影響，國際油價大幅回落，回吐今年所有漲幅。

陳棟也表示，2024年下半年產(chǎn)油國出現(xiàn)增產(chǎn)跡象，疊加2023年11月宣布的220萬桶/日的自愿減產(chǎn)措施延長至今年9月底，預(yù)示著本輪OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)周期即將結(jié)束。這意味著今年四季度全球原油供應(yīng)壓力將穩(wěn)步回升。需求方面，雖然當前北美市場處于夏季用油消費旺季，不過汽油裂解價差反彈幅度有限，減弱了原油季節(jié)性需求旺季的優(yōu)勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，美國汽油裂解價差維持在12.16美元/桶，同比回落17.95%，且較過去11年的歷史均值（19.37美元/桶）大幅下跌。隨著北半球夏季用油旺季接近尾聲，原油需求驅(qū)動力量逐漸減弱。

陳棟認為，9月美聯(lián)儲可能開啟降息周期，中東及俄烏地緣沖突仍存在不確定性，以及OPEC產(chǎn)油國增產(chǎn)預(yù)期加大、北半球原油消費旺季接近尾聲等多空因素仍將繼續(xù)干擾油價走勢，預(yù)計原油期貨價格將呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。

杜冰沁也表示，9月美聯(lián)儲降息基本為確定性事件，需關(guān)注降息幅度預(yù)期的變化給大宗商品市場帶來的擾動。此外，預(yù)計OPEC+將在10月逐步退出減產(chǎn)周期，需要關(guān)注OPEC增產(chǎn)行動是否發(fā)生變化?！爱斍霸褪袌龅暮诵拿苁菍ξ磥硇枨蠖巳狈π判?，雖然美國原油和成品油仍在去庫過程中，但是需求旺季基本結(jié)束，未來向上的驅(qū)動有限。”她說，盡管本周利比亞央行宣布石油產(chǎn)量有望恢復(fù)，但仍需持續(xù)關(guān)注對原油供應(yīng)的影響程度和延續(xù)時間，當前背景下預(yù)計油價波動幅度仍然較大。

隋曉影認為，從原油供需基本面看，需要關(guān)注以下幾個方面：一是利比亞局勢緩和后原油供給能否快速恢復(fù)，如果恢復(fù)較慢，仍然會給油價帶來支撐；二是10月份OPEC+能否如預(yù)期提高產(chǎn)量，若隨著油價的大跌，產(chǎn)油國對增產(chǎn)的態(tài)度發(fā)生變化，也有利于緩解市場悲觀氣氛；三是9月以后石油消費逐步進入淡季，中國、美國等主要消費國汽油需求將明顯轉(zhuǎn)弱。