周一（8月12日）早市，滬鋁主力09合約在隔夜利好消息的推動下高開，隨后盤面呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行的態(tài)勢，截止09：50最新報(bào)價(jià)每噸19140元，上漲60元，漲幅0.31%。主因受到美國最新一周初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)近一年最大降幅的積極影響，該數(shù)據(jù)顯著緩解了市場對于美國勞動力市場快速走弱的擔(dān)憂，進(jìn)而提振了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，美股大幅反彈，VIX指數(shù)回落，為金屬市場帶來了低位反彈的契機(jī)。

宏觀環(huán)境：

美國就業(yè)市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，加之日本央行副行長關(guān)于不會在市場不穩(wěn)定時(shí)加息的表態(tài)，共同為市場情緒注入了穩(wěn)定劑。周五美股的強(qiáng)勁反彈不僅帶動了市場情緒的緩和，也為包括鋁在內(nèi)的有色金屬市場提供了上行動力。

供應(yīng)端：

當(dāng)前，國內(nèi)鋁供應(yīng)端持續(xù)保持寬松狀態(tài)，云南、新疆、內(nèi)蒙古、青海等省份的鑄錠量均同比偏高，且各地復(fù)產(chǎn)已基本完成。盡管8月國內(nèi)電解鋁供應(yīng)增速預(yù)計(jì)將有所放緩，但整體供應(yīng)水平依然較高。這一供應(yīng)格局在短期內(nèi)對鋁價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。

需求端：

然而，需求端的表現(xiàn)卻相對疲軟。受消費(fèi)季節(jié)性淡季的影響，下游鋁加工行業(yè)開工率維持弱勢，對鋁錠的需求不足。此外，當(dāng)前鋁錠社會庫存水平相對較高，且?guī)齑嫒栽诔掷m(xù)累積，截至8月9日，庫存已累積至278,627噸，環(huán)比前一周漲幅1.62%。高庫存水平進(jìn)一步壓制了鋁價(jià)的上漲空間。

市場展望：

綜合以上分析，當(dāng)前鋁市面臨的基本面矛盾并不突出。雖然市場對傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季的預(yù)期逐步增強(qiáng)，激發(fā)了下游部分企業(yè)的逢低補(bǔ)庫行為，但在供給端階段性平穩(wěn)、庫存壓力尚存的情況下，鋁價(jià)難以形成持續(xù)上漲的動力。因此，長江有色金屬網(wǎng)認(rèn)為，短期內(nèi)鋁價(jià)或?qū)⒁噪A段性震蕩調(diào)整為主。投資者應(yīng)密切關(guān)注供需兩端的變化以及市場情緒的波動，以靈活應(yīng)對市場變化。

價(jià)格數(shù)據(jù)：

8月9日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長江鋁錠報(bào)價(jià)：18990-19030元/噸，均價(jià)報(bào)19010，上漲230元/噸。